Riesgos Globales 2010

Introducción

La crisis financiera y la recesión económica mundial crearán un entorno más vulnerable en el que los riesgos que no se enfrenten se convertirán en la dificultad del futuro, advierte la WEF.

Así, el riesgo de que las finanzas de algunos Gobiernos se deterioren aún más y lleven a sus economías a crisis de deuda de gran escala encabeza la lista de las amenazas que enfrenta el mundo en 2010.

Además se destaca que la globalización, sin ser la directamente responsable, ha contribuido a expandir la crisis debido a unos niveles sin precedentes de interconexión de todos los problemas.

Objetivo

Analizar y proporcionar elementos para la toma de decisiones en temas y riesgo clave durante 2010 que podrían afectar el entorno global mundial tanto en el ámbito público como en el privado.

Contenido

El informe de 52 páginas en su formato digital, identifica 36 riesgos, mismos que agrupa en 5 temas:

• Económico: la volatilidad del precio de los alimentos; el precio del petróleo; una importante caída del dólar en EUA; el freno de la economía China (crecimiento menor al 6%); la crisis fiscal; el colapso de los precios de los activos; la reducción de la globalización en países desarrollados; la reducción de la globalización en países emergentes; la carga de la regulación; y la falta de inversiones en infraestructura.
• Geopolítico: el terrorismo internacional; la proliferación de armamento nuclear; Irán y Corea del Norte; la inestabilidad en Afganistán; el crimen y la corrupción internacional; el conflicto entre Israel y Palestina; la situación en Irak; y la ausencia de la Gobernanza Global.
• Ambiental: las condiciones climáticas extremas; las sequías y la desertificación; la escasez de agua; los ciclones; los terremotos; las inundaciones; la contaminación atmosférica; y la pérdida de biodiversidad.
• Social: las pandemias; las enfermedades infecciosas, las enfermedades crónicas; y la migración.
• Tecnológico: fallas en la infraestructura informática; toxicidad de nanopartículas; y fraudes/pérdidas cibernéticas.

Con los temas anteriores se diseña una hoja de ruta (Barómetro) que establece el Impacto Global de tales riesgos en función de la Severidad Económica (pérdida) y su Probabilidad de Ocurrencia.

Y como complemento de lo anterior, se reagrupan los temas anteriores, para señalar los Riesgos; las Amenazas; los Desafíos; los Problemas; las Presiones; los Retos y las Consecuencias (económicas y no económicas) que enfrentará el mundo en este año que comienza.

También se realiza un recuento y recurrencia de los riesgos señalados en los últimos 5 años.

Resultados

Hoja de ruta (Barómetro de Riesgos)

El colapso de los precios de los activos es señalado como el de mayor probabilidad de ocurrencia y el que mayores impactos económicos ocasionaría.

Por el contrario, la migración se destaca, como el de menor probabilidad de ocurrencia y el que menores impactos económicos ocasionaría.

Otros riesgos señalados como de alta probabilidad de ocurrencia y que mayores impactos económicos ocasionarían son: el freno de la economía China (crecimiento menor al 6%); las enfermedades crónicas; la crisis fiscal; y los huecos en la Gobernanza global.

Otros riesgos señalados como de baja probabilidad de ocurrencia aunque con relativamente menores impactos económicos son: las inundaciones, la situación de las armas nucleares en Corea del Norte; los ciclones; y los terremotos. Es decir en su mayoría eventos de índole ambiental que se encuentran fuera del control humano.

Riesgos y Temas Clave en los últimos 5 años

• Económico: colapso de los precios de los activos, considerado en los 5 años; freno de la economía China (crecimiento menor al 6%), considerado en los 5 años; crisis fiscal, considerado en los 5 años; precio del petróleo, sólo para 2006 a 2008; déficit en EUA, sólo para 2006 y 2007; volatilidad del precio de los alimentos, sólo para 2008; importante caída del dólar en EUA, sólo para 2008; y falta de inversiones en infraestructura, sólo para 2010.
• Geopolítico: ausencia de Gobernanza Global, sólo para 2009 y 2010.
• Social: enfermedades crónicas, sólo para 2009 y 2010.
• Ambiental: condiciones climáticas extremas, sólo para 2009.

Riesgos

Aquí se consideran los Riesgos Sistémicos, es decir, daños o pérdidas potenciales que afectarían a todo el sistema en comparación con el daño o pérdida que causaría cualquier otro riesgo.

Se destaca el aumento de los riesgos económicos a nivel global en 2009 debido a las interconexiones entre ellos, tanto los que aparecieron antes del panorama de crisis actual, como aquellos que se han ido acentuando en los dos últimos años.

Las crisis fiscales, la escasa inversión en infraestructuras y el incremento de las enfermedades crónicas, así como el desempleo serán este año los principales riesgos sistémicos para la economía global

Además se destacan otros posibles riesgos al margen de los económicos, como:

• la escasez de recursos; y

• la adaptación al cambio climático.

Amenazas

Se identifican como amenazas al sistema:

• el surgimiento de nuevas burbujas económicas;
• el descenso del crecimiento de China, lo que tendría graves consecuencias para el empleo interno y los países exportadores; y
• la inestabilidad geopolítica en países como Irán y Afganistán.

Desafios

Los grandes desafíos se concentran en:

• el impacto de la crisis fiscal; y
• las consecuencias sociales y políticas de los altos índices de desempleo en las principales economías del mundo.
• Problemas
• Las crisis fiscales;
• la escasa inversión en agricultura e infraestructura en genral; y
• el incremento de las enfermedades crónicas.

Presión

Los modelos de protección de la salud y la educación y de defensa contra el desempleo se sometieron a una presión debido a la crisis financiera, pero que podría tener efectos secundarios en el mediano plazo.

• Como reacción ante la crisis financiera, muchos países se han arriesgado a gastar por encima de sus ingresos y a sobrecargarse con niveles de deuda extremadamente altos.

• Debido a que los gobiernos activaron una serie de estímulos para impulsar la demanda, con paquetes de estímulo y garantizando obligaciones de deuda privada, lo que ha provocado que los déficits se disparen.

• Aunque su intervención fue vital, ahora los gobiernos deben evitar convertirse en la principal causa de la siguiente crisis.

• Cierto es que sin ello, la recesión podría haber sido peor.

• Asimismo, la deuda pública ha alcanzado niveles históricos en tiempos de paz en una serie de economías avanzadas.

• Elevándola, como ya se mencionó, a rangos "insostenibles" que podrían llevar a una crisis de la deuda soberana.

• Las frágiles economías, particularmente del mundo desarrollado, son un riesgo por estos niveles insostenibles niveles de deuda, lo que podría llevar a crisis generalizadas con sus inevitables consecuencias sociales y políticas y un mayor desempleo,

• Los niveles de endeudamiento se han incrementado desde el 78% (en 2007, antes de la crisis) al 118% del PIB en el G-20 (Grupo de 20 países desarrollados y emergentes).

• Después podrían venir el incremento en los niveles de desempleo, con sus consecuentes riesgos políticos y sociales.

• Esto es algo que realmente podría crear una crisis mucho peor que la del pasado, y ya estamos en una situación vulnerable.
• Las preocupaciones sobre Dubai, Ucrania y Grecia han acrecentado las presiones sobre los mercados globales en el último mes y es probable que los tres países sigan bajo presión, con la gran amenaza también de la "exuberancia irracional" de Estados Unidos y el Reino Unido.

El informe puntualiza que estas dos grandes economías enfrentarán "difíciles alternativas" en los próximos meses, dado que deben encontrar el momento adecuado para un "gradual y creíble retiro del estímulo fiscal, cuando la recuperación sea sostenida, pero no tan tarde como para que los déficits fiscales generen temor a un deterioro de la deuda soberana".

Esto podría ejercer una presión ascendente sobre las:

• • tasas de interés reales;

  • atrasar el crecimiento;

  • ocasionar altos niveles de desempleo durante un tiempo prolongado; y

  • afectar los modelos educativos

• Todo ello, a pesar de las consecuencias que a largo plazo puede tener el incremento de la esperanza de vida.
• Además de un mayor nivel de endeudamiento, algunas de las principales economías enfrentarán una mayor carga en gastos en pensiones y salud, con lo que estarán en una posición fiscal históricamente débil.Ello también debido al aumento del costo de los tratamiento,

• producto de cambios demográficos y alimenticios y

• a la menor inversión para el sector.

• Las dificultades que plantea la combinación de una débil posición fiscal y las presiones a largo plazo en el gasto social son considerables.

Retos

• Autoridades responsables, tanto de cada nación como de los diferentes organismos internacionales, pondrán a prueba en los próximos meses la disposición para enfrentar y disminuir los riesgos globales.

• Los gobiernos deben desarrollar una estrategia de salida de los estímulos fiscales y comunicarla con claridad, para tranquilizar a los inversionistas y contribuyentes.

• El mejor momento para abandonar los estímulos económicos, según el informe, es cuando la demanda privada sea lo suficientemente sólida y se dé una recuperación en el empleo.

• Si salen demasiado pronto y se presenta una nueva disminución en el crecimiento, se plantea una situación en la que no habría por lo pronto una estrategia para enfrentarla y mucho menos resolverla.

• Por otra parte, los niveles de desempleo siguen creciendo, y esto representa una amenaza a la estabilidad social que incluso podría generar conflictos sociales.

• Así, en los esfuerzos encaminados a lograr la estabilidad económica y financiera no sólo están en juego las cifras en papel.

• Es la estabilidad de todo el mundo la que está en juego, por eso la recuperación sostenible va mucho más allá de una tasa de crecimiento.

Consecuencias

El simple hecho de volver a hacer negocios de la manera habitual podría tener consecuencias graves a largo plazo,

• LOS 10 PRINCIPALES TEMAS ECONÓMICOS

1. La volatilidad del precio de los alimentos

• Una brusca subida del precio de los alimentos es un riesgo económico que afecta principalmente a los consumidores más pobres en las regiones desfavorecidas a escala mundial.

• La malnutrición y la escasa salud en los segmentos más pobres de la sociedad global, junto con el malestar social y los frecuentes disturbios, son las principales consecuencias, según el WEF, de la volatilidad del precio de los alimentos.

• Esto es especialmente grave para la agricultura y la seguridad alimentaria.

• Ya que necesitamos un gran aumento en la producción de alimentos para alimentar a la creciente población mundial, y millones de personas ya están desnutridos.

2. El precio del petróleo

• Las agudas o sostenidas subidas del precio del petróleo provocan presiones económicas mas allá de las industrias dependientes del crudo y sus consumidores, así como el aumento de las tensiones geopolíticas.

• La reciente caída del precio del petróleo ha sido buena para los consumidores, pero también ha contribuido a que se recorte la necesaria inversión en infraestructuras para energía convencional y renovable.

• Esto, ocurre en un momento en que los gobiernos buscan seguridad a largo plazo en el suministro de energía y a un precio razonable.

3. Importante caída del dólar en EUA

• Un fuerte descenso en el valor del dólar en los EEUU en relación con las de los principales socios comerciales de EEUU tendría un impacto en el sistema económico y financiero de todo el mundo.

• El dólar vería peligrar su estatus como divisa refugio, lo que provocaría una huida en estampida de los activos denominados en la divisa estadounidense y mermaría la capacidad de financiación exterior a la balanza de pagos con más déficit del mundo.

4. El freno de la economía China

• El crecimiento de la economía China se ha reducido a menos del 6%.

• El problema de este receso procede del fuerte vínculo entre la economía del país asiático y la economía mundial.

• Las reservas del país se invierten en el extranjero por lo que una pérdida de impulso en el crecimiento de China podría afectar negativamente al capital global y los mercados de productos básicos.

5. La crisis fiscal

• La situación fiscal ha generado que muchos países, como respuesta a la crisis, hayan puesto en riesgo sus niveles de deuda elevándola a rangos "insostenibles" que podrían llevar a una crisis de la deuda soberana.

• Los niveles de endeudamiento se han incrementado desde el 78% (en 2007, antes de la crisis) al 118% del PIB en el G-20.

6. Colapso de los precios de los activos

• Un colapso de los activos reales y financieros en economías avanzadas y de mercados emergentes conduciría a la destrucción de la riqueza, al reducir la demanda y el gasto de los hogares.

• Aún existen activos tóxicos en el mundo que no han sido revelados y factores, como el desempleo y el crecimiento en el precio de los activos en países emergentes, que representan una amenaza para la recuperación.

• Grandes flujos de capital están llegando a economías emergentes, como Rusia y Brasil, y países de Asia, creando el riesgo, tanto de

• burbujas en el precio de los activos

• como de una brusca interrupción perjudicial en las entradas.

7. Reducción de la globalización en países desarrollados

• Múltiples economías desarrolladas han adoptado políticas que crean barreras a los flujos de bienes, capitales y mano de obra sin comprometerse a abordar los retos mundiales.

• 2009 vio una marcada disminución en el comercio mundial, sin embargo, el Banco Mundial también observó un aumento subyacente en las medidas proteccionistas.

8. Reducción de la globalización en países emergentes

• Esto provocaría un grave problema para los países de mercados emergentes, que se quedarían fuera del alcance de los beneficios de la globalización, tales como el acceso a los mercados mundiales de capital, intelectual y mejores prácticas a través de la presencia de sus empresas activas a nivel mundial.

9. La carga de la regulación

• Si no es equilibrada, la regulación puede tener consecuencias imprevistas para la industria, las estructuras y la competencia de mercado, al distorsionar la asignación de capital y limitar la inversión y el poder de innovar.

• Una regulación equilibrada beneficia a la mayoría de los interesados, pero aumenta el costo de hacer negocios.

10. La falta de inversiones en infraestructura

• La falta de inversión en capital físico o intangible en infraestructuras dificulta el crecimiento y desarrollo de la economía.

• Al respecto, la Sociedad Americana de Ingenieros Civiles de EUA estima que las necesidades de infraestructura serán de alrededor de 2.2 billones dólares en EUA durante un periodo de cinco años, lo que representaría una inversión anual de alrededor del 3% del PIB.

• Por otro lado, el Banco Mundial estima que las necesidades globales de inversión en infraestructura serán de 35 billones de dólares en los próximos 20 años.

Los 5 grandes temas no económicos

1. Entorno Geopolítico

• el terrorismo internacional; la proliferación de armamento nuclear en Irán y Corea del Norte; la inestabilidad en Afganistán e Irak; y el conflicto entre Israel y Palestina.

2. Riesgos ambientales,

• Las condiciones climáticas extremas; la escasez de agua; los ciclones; los terremotos; las inundaciones; la contaminación atmosférica; y la pérdida de biodiversidad.

• Por otra parte, se estima que miles de millones de dólares deben ser gastados en la provisión de agua, suministro de energía, el transporte y el cambio climático las medidas de adaptación.

• Los gobiernos deben trabajar conjuntamente con el sector privado para que esto ocurra.

• Las aseguradoras pueden proporcionar herramientas de gestión de riesgos que crean una mayor estabilidad financiera para los agricultores y la industria de la agricultura.

3. Riesgos para la sociedad

• las pandemias; las enfermedades infecciosas y las crónicas; y la migración.

4. Riesgos en materia tecnología

• Fraudes cibernéticos y fallas en la infraestructura informática, principalmente.

5. Educación, Ética y valores

• Riesgo en cuanto a que los niveles de concienciación y la preparación son actualmente muy bajos,

• Así como una revisión general de los valores y conductas actuales por parte de los tomadores de decisiones con el fin de:

• Mejorar la coordinación, la supervisión, y la regulación en los mercados financieros;

• Lograr la Gobernanza Global o Mundial;

• Atacar la delincuencia transnacional;

• Acabar con la corrupción, y

• Lograr la construcción de una recuperación Global sostenible.

Conclusiones

La “progresividad” de los riesgos que no han aparecido de un día para otro, y que sin embargo la recesión ha resaltado, ha limitado la capacidad de los tomadores de decisiones para combatirlos de manera eficaz.

Además dados los niveles sin precedentes de interconexión entre todas las áreas de riesgo, el informe remarca que la necesidad de combatir los huecos en la regulación (financiera y a todo nivel) a escala mundial es una necesidad apremiante que no admite demora.

También se destaca que es Tiempo para la moderación y para subsanar los vacíos de Gobernanza Global.

Asimismo los acontecimientos del año pasado han revelado una necesidad fundamental de cambiar el pensamiento sobre los riesgos globales y el modo de gestionarlos, así como los temas prioritarios, ya que en los últimos cinco años, los temas ambientales, los sociales, los geopolíticos y los tecnológicos han cobrado una mayor importancia.

Finalmente debe destacarse que aun cuando la respuesta al impacto de la crisis financiera y la recesión que siguió en el 2009 ha mostrado una mayor disposición a cooperar en estrategias comunes y desarrollar una Gobernanza Global más eficaz para hacer frente a los riesgos globales.

Se establece que esta circunstancia solamente podrá abordarse mediante una revisión general de los valores y conductas actuales por parte de los tomadores de decisiones, ya que de no hacerlo, seguiremos montado sobre los hombros de gigantes con pies de barro.

* Analista del COPLADEVER. Los comentarios vertidos son responsabilidad absoluta del autor y no reflejan necesariamente el punto de vista de la institución. davidloreto1@hotmail.com